En el número de junio de 1965 del Economic Journal, Harry G. Johnson comienza con una frase aparentemente calibrada a la escala del libro que se propuso reseñar: \"La tan esperada historia monetaria de Estados Unidos de Friedman y Schwartz es, en todos los sentidos, un logro académico monumental: monumental por su volumen, monumental por la precisión con la que aborda innumerables cuestiones, grandes y pequeñas... monumental, sobre todo, por el esfuerzo teórico y estadístico y el ingenio que se han aplicado a la solución de cuestiones económicas complejas y sutiles\". Friedman y Schwartz reunieron una gran cantidad de datos históricos y un análisis preciso para respaldar la afirmación de que la política monetaria (el control constante de la oferta monetaria) es fundamental para la gestión de la economía nacional, especialmente para sortear fluctuaciones económicas graves. En su influyente capítulo 7, La Gran Contracción —publicado por Princeton en 1965 como libro de bolsillo independiente—, abordan el acontecimiento económico central del siglo: la Depresión. Según Hugh Rockoff, en enero de 1965: «Si las Grandes Depresiones pudieran prevenirse mediante medidas oportunas de la autoridad monetaria (o mediante una regla monetaria), como habían sostenido Friedman y Schwartz, entonces la defensa de las economías de mercado sería considerablemente más sólida». Milton Friedman ganó el Premio Nobel de Economía en 1976 por su trabajo relacionado con Una Historia Monetaria, así como por su otro libro publicado por Princeton University Press, Una Teoría de la Función del Consumo (1957).